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券商做市不积极 股转公司首提做市商激励

作者:locoy 来源:原创 浏览: 【 】 发布时间:2019-09-09 评论数:

  周四,全国股转公司法律事务部总监伍云在第十二届北京金博会上称,将构建与新三板市场定位相匹配的交易机制,推出私募做市,建立做市评价和做市商激励机制等。这是股转公司首度公开提及做市商激励制度。

  业内人士认为,做市商激励能从减免交易手续费、印花税,以及给予做市商更多正面激励入手,不过要解决流动性问题根本还在于增加投资者数量和扩充投资者类型。

  由于市场流动性低迷,市场价格持续下滑,目前做市商正在越来越频繁地退出为企业报价,做市企业将交易方式改回协议转让的数量也日益增多。做市商开盘不报价已经成为股转公司记录最多的券商负面行为。

  首提做市商激励

  周四,伍云在北京金博会上表示,新三板未来将以改善市场流动性为目标,构建与公开转让股份市场定位相匹配的交易机制,推出私募做市,建立做市评价和做市商激励机制等,这是股转公司高层首次在公开场合提做市商激励制度。

  由于市场投资数量不足、投资者类型单一、交易机制不完善等原因,新三板市场流动性与A股市场有较大差别。为解决流动性问题,新三板从2014年8月正式实施比协议转让“更高级”的做市交易,目前市场上共有做市商86家,全部为证券公司,做市企业1646家。

  不过,周四,全市场9300家公司总成交额仅6.5亿元,其中做市成交3.3亿元。与此同时,越来越多券商发布退出做市公告。据记者不完全统计,本周已有11家券商共退出15家企业的做市报价服务。此外,还有不少做市企业将交易方式改回协议转让,仅周二一天就有4家企业发布做市转协议公告。

  开源证券做市业务部负责人姚少卿对《第一财经日报》表示,“做市商激励制度可行方式包括减免交易手续费、抵扣主办券商执业评价负面行为、进行表彰,甚至包括允许拓展做市资金来源渠道等等。在目前的税费、印花税下,做市商理智做法是不撮合平价交易,因为撮合还需要承担对应的交易成本,但有了合适的奖励机制,将会促进做市商加大撮合动力,尤其是平价单或者微小负价差买卖单。”他认为,可以使用做市家数、做市交易量、连续报价时间,相应速度等指标来评价做市商做市撮合能力。

  根据股转公司业务规则,做市商和普通投资者一样都要缴纳双边各万分之五的转让经手费,以及出让方应缴纳的千分之一的印花税。投资者还需要向主办券商缴纳不超过千分之三的佣金。

  不过,姚少卿表示,“目前市场换手率下,交易税费、交易手续费占比做市商的业务成本比率低,相比券商做市商的成本来说来说交易费用减免影响不大,但如果市场未来流动性改善,交易量扩大,交易税费成本占比会逐步上升,有了对应的激励机制,做市商会更有动力去提高做市撮合能力。

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